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亲民空间型 SUV，有望成为新爆款：11 月 3 日，一汽大众 EB 平台的 D.4 正式首发，新车定位于紧凑级纯电动跨界车，在 NEDC 工况下可实现 550k 的续航里程，其中 D.4 CROZZ 曜夜首发版已正式开启预订。首先，由于 EB 平台的优势，1）通过电池排布优化， 2）不需要像燃油车预留发动机和变速箱位置，大众 D.4 的空间感更佳。其次，D.4 注重驾驶体验和安全性，体现了大众汽车独特优势；同时，D.4补贴后售价不超过25万元，相较于几款电动SUV车型价格更亲民，在对 SUV 偏好度更高的中国市场，有望成为新爆款。
首发于显著回暖之际，平台化车型加速电动化进程：三季度以来，中国新能源车销量显著回暖，大众 D.4 首发于中国新能源车销量显著回暖之际，有望受益车市景气度提升。目前，在特斯拉引领下，中国新能源车已逐步进入产品驱动时代，在不同的价位区间内，有不同的车型满足消费者的不同需求。在此基础上，大众平台化战略引领传统车企转型发展。随着全球平台化车型陆续推出，优质供给大幅增加，电动化进程将持续加速，产品驱动效应将更加显著。而大众 EB 平台车型的持续放量，也将使中国锂电相关产业链持续受益。
投资建议：1）国产大众 D.4 价格亲民，有望成为新爆款，我们重点推荐大众 EB 平台产业链相关公司宁德时代、宏发股份、三花智控、奥特佳，建议关注国轩高科、亿纬锂能、克来机电等；2）特斯拉鲶鱼效应的带动，使电动车行业已逐步进入产品驱动力时代，目前行业各环节整体集中度呈现上升趋势，中国产业链价值持续凸显，持续重点推荐：宁德时代、恩捷股份、璞泰来、科达利、当升科技、新宙邦等，建议关注：诺德股份、中科电气、德方纳米、贝特瑞、嘉元科技、欣旺达、孚能科技、星源材质等。
风险提示：下游需求不及预期。